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过山车”走势再一次证明：在上市公司基本面没有发生变化的前提下，投资者对于个股的投机炒作最终将会被“打回原形”。而茂业商业“忽涨忽跌”的股价走势表象背后，更体现了场内外投资者围绕赠股所进行的数轮激烈博弈。

大跌导火索

7月12日，相较于A股股指的窄幅波动，茂业商业股价在开盘后却在大量卖单的抛压下持续下跌，一度触及跌停板，此后虽有所反弹，但收盘仍大跌5.06%报收于7.51元/股。而仔细剖析不难发现，茂业商业昨日的一则公告应是促使公司股价大跌的导火索。

茂业商业最新公告显示，有关业绩承诺补偿股份赠予中小投资者的方案行将实施，相关股份到账日为7月18日(收市后)，且次日即可流通交易。而根据先前约定，今年5月5日收市后登记在册的茂业商业中小股东获送股份数约为每10股获送3.88股。

“显然，对于5月5日之前持有茂业商业的投资者而言，赠股的到账意味着其持股成本将大幅下降，其中也不乏套利资金的身影。面对持股成本的不对等以及股份到账后的抛压预期，茂业商业现有股东随即选择了提前卖出而规避日后可能出现的踩踏情形，从而导致了公司昨日股价的大跌。更何况，以往也的确出现过赠股股份到账可交易后引发相关股票大跌的案例(如大连重工)，这也进一步促使投资者选择提前卖出避险。”一位私募人士对此分析称。

现出资金在题材演绎过程中的层层递进和去伪存真。

公司业务的含金量，很大程度体现在公司所处的行业上。雄安概念中的建筑材料、环保两个行业市场表现最为抢眼，从事建材业务的青龙管业、韩建河山4月以来累计涨幅均超过60%，从事环保业务的创业环保4月以来累计上涨124%，先河环保、首创股份涨幅也超过40%。

而计算机、通信、采掘等与新区建设关联不大的行业，虽然在题材爆发初期同样能够快速上涨，但在行情持续推进过程中，股价强势往往难以为继。例如通信行业的恒信东方与华讯方舟，两家公司注册地均位于河北，股价也都在设立雄安新区消息落地后首个交易日收获涨停，但时至今日均已跌至起涨点下方。

公司基本面的瑕疵直接影响到题材股的市场表现，在雄安概念中体现最为明显的便是廊坊发展。廊坊发展股价在4月初录得“五连板”，并伴随成交量显著