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两大世界钢管巨头:2019年逆势维稳 2020年有望拔高

发布时间:2020-03-17153次浏览

       中国冶金报3月13日报道:2019年,受宏观经济低迷、供大于求、地缘政治事件频发、全球贸易问题此起彼伏等多重因素的影响,国际油价先扬后抑、震荡运行,整体呈现下跌态势。2019年货均价为64.09美元/桶,同比下降7.60美元/桶,降幅为10.6%;美国西得克萨斯中质货均价为56.93美元/桶,同比下降7.97美元/桶,降幅为12.3%。

  受国际油价低迷影响,国际油气巨头埃克森美孚、荷兰皇家壳牌、雪佛龙等企业的全年总营收和净利润均出现了不同程度下降。这几家企业纷纷表示,油气下游市场的不景气导致2019年经营结果不佳。同时,油气用管的价格也随之走低。据知名行业咨询机构《英国金属导报》统计的价格数据,以某一主流油井管品种为例,2019年该品种在美国的均价为1399美元/吨,较2018年下降198美元/吨,降幅为12.4%,而如果将2019年末的均价1190美元/吨与年初的1570美元/吨相比,则下降了380美元/吨,降幅达到24.2%。可见,2019年油气市场整体偏冷。

  2019年能源行业的这些变化,直接影响了全球钢管行业两大巨头Tenaris(特纳瑞斯)集团和Vallourec(瓦卢瑞克)集团2019年的经营。
    两大巨头2019年逆势维稳

  低迷的国际市场产生了一系列连锁反应,对Tenaris和Vallourec的销量造成冲击。2019年,Tenaris销售无缝钢管260万吨,同比减少3%;销售焊管67.1万吨,同比减少24%。合计销售量为327.1万吨,同比减少8%。2019年,Vallourec销售无缝钢管229.1万吨,同比减少3%。

  Tenaris在2019年的营业收入为72.94亿美元,较2018年下降5%;EBITDA(息税折旧摊销前利润)为13.72亿美元,较2018年下降11%。Tenaris将营收下降归因于美国和加拿大钻采活动低迷、中东及非洲市场的不景气。在不考虑兼并沙特钢管公司(SSP)和中标印度海上天然气项目带来利好的情况下,2019年Tenaris中东及非洲市场受沙特阿美公司去库存的影响颇大。

  Vallourec在2019年的营业收入为41.73亿欧元,较2018年增长6%;EBITDA为3.47亿欧元,较2018年增长131.3%。刚刚卸任Vallourec董事长的Philippe Crouzet表示,美国陆地钻采活动的低迷很大程度上抵消了全球其他区域油气市场的增长,好在巴西深海开采在2019年第四季度迈出了恢复的步伐,巴西的铁矿石销售也在2019年实现量增价涨。

  截至2019年12月31日,Tenaris的资产负债率为17.9%,同比升高约1.2个百分点;流动比率为3.18,同比持平;速动比率为1.91,同比高0.20。Tenaris向来以经营稳健著称,长期保持着较低的资产负债率和很强的流动性。2019年,Tenaris的净利润为7.31亿美元,较2018年减少1.43亿美元,但大幅压缩了库存和应收账款;营运资金占用得以释放,经营活动产生的现金流高达15.28亿美元。因此,即便是在扣除资本3.5亿美元、收购沙特钢管公司支出1.33亿美元、全年分红4.84亿美元之后,Tenaris年末持有的现金和等价物仍有15.54亿美元。

  同期,Vallourec的资产负债率为72.9%,同比升高约7.8个百分点;流动比率为1.16,同比降低0.14;速动比率为0.85,同比高0.10。2019年,为资产负债结构和增强流动性,Vallourec实施了包括增加资本和扩大银行授信额度两项方案。通过合作方进行权益,Vallourec将实现8亿欧元的资本增加,从而优化了资产负债结构,预计每年可降低财务支出约5000万欧元。Vallourec通过扩大银行授信额度增加了8亿欧元的贷款。Vallourec在2019年末所持有的现金和等价物达到17.94亿欧元,较2018年末增加超过1倍。

  2019年全球油气市场形势虽然不尽如人意,但作为全球钢管行业两大巨头,Tenaris和Vallourec仍表现出不俗的经营业绩。Tenaris的EBITDA率仍然达到18.8%,净利润为7.31亿美元,净利率为10%,盈利能力和盈利水平依然在全球行业内优先。Vallourec则逆势增利,EBITDA率同比高4.5个百分点。两家企业还有一个共同点,即年末持有的现金和等价物都达到很高的水平。

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