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自1982年以来，美国*一年平均上涨约6.5%，高于通货膨胀率。现今，道琼斯指数已突*18000点大关，纳斯达克指数亦站上5000点关卡。*运作似乎由由顺畅；欧洲市场于今年年初开始发亮，德国*在一季度大涨22%，创下近12年以来的****季度表现，涨幅也位居一季度全球各主要*前列。除了德国*，英法*今年以来累计上涨超3%及18%，就连意大利和西班牙*也分别上涨超过20%和12%。汤森路透Datastream数据显示，欧元区*在****季度整体攀升18%，市值增加大约6650亿欧元（约合7100亿美元）。

此外，在新兴市场，过去八周中，新兴市场*大涨近13%。韩国综合指数今年以来上涨了12%，距离2011年5月的历史高点只有4%之遥。中国*更是站上7年之高位。另截至本周二，巴西*今年大涨12%，马来西亚也上涨了4.6%。

追究上涨原因发现，*的大幅飙升是世界众多经济体的宽松*政策所直接催暖的。比如， 欧洲*连续上涨让华尔街目瞪口呆，摩根大通*策略师Emmanuel Cau表示，即使****看多欧洲*的****经理，其预期也没能赶上斯托克600指数的实际涨幅。而欧洲*的上涨离不开央行的宽松浪潮。在欧洲央行开始实施万亿欧元的量化宽松计划之后，欧洲****成为今年****者的宠儿。****者相信，美国版QE已带领美股进入多年牛市，而欧洲的QE才刚刚起步。

不过，*的大幅飙升却和经济基本面关系甚微，在拨开资本市场浮华背后的浓云，却看到经济面的暗淡。交易员和分析师们表示，从高*水平、*贬值到政治乱局、经济依赖****出口，各个新兴市场*曾经面临的不同问题可能会在未来几个月卷土重来。与此同时，欧盟*的经济景气指数，作为企业和消费者信心指标，在过去5个月内*下跌，由3月的103.9跌至4月的103.7。欧元区从2009年起经历了两次*，导致19个成员国中很多*深陷产业停滞、高失业率和*攀升。美国经济也并不强劲，比如新近公布的GDP数据大幅低于市场预期。

分析认为，虽然受益于低油价和欧元贬值，大多数欧洲经济体现已恢复增长，幅度还是微乎其微。相似地，日本复苏仍然脆弱，****努力并没有明显效果。主要新兴经济体应做世界经济发展的引擎，但连这些*都在挣扎：中国和印度增速回落，巴西和俄罗斯经济正在缩水。当繁荣期或*产期延续这么久时，它们看似永远也无法结束。

此外，****者和分析师认为，*对于经济基本面的反映更胜于股。截至本周二，MSCI新兴市场*指数自3月中旬以来上涨了4.7%，但仍然较6个月之前的水平低3.5%。诸如土耳其、马来西亚和南非这样的经济在恶化的*的*上涨有限。许多新兴市场*正遭受着商品价格下滑带来的沉重打击。尽管*在上涨，但巴西和