我们认为随着政策的持续松绑，并购估值机构，整体并购重组市场有望加速回暖，同时市场对于并购重组的情绪也有望回暖。随着并购重组信息披露的简化以及停牌时间的缩短，未来并购重组二级市场的博弈1机会将会更多。政策收紧 并购重组市场下滑 风险暴露，此前市场对于并购重组均是悲观预期。我们认为随着政策再次进入放松周期，并购重组市场有望在政策支持下加速回暖，同时商誉减值风险在2018年集中释放之后将大幅降低，市场对于并购重组相关公司的悲观预期有望*，关注****并购重组个股。对于定增市场而言，有限的折价率 延长的锁定期决定了更适合长线资金布局。目前定增市场已是冰点，折价率已达上限、α收益持续为正、市场低位未来β收益大幅负贡献的概率不大，逆向选择来看对于长线资金已是战略性布局时。

对并购活动中可能出现的资金财务风险，企业可以采取以下措施加以控制

（1）、严格制定并购资金需求量及支出预算：企业应在实施并购前对并购各环节的资金需求量进行认真核算，并据此做好资金预算。以预算为依据，企业应根据并购资金的支出时间，制定出并购资金支出程序和支出数量，杭州并购估值，并据此做出并购资金支出预算。这样可以保证企业进行并购活动所需资金的有效供给。

（2）、主动与债1权人达成偿还债1务协议：为了****陷入不能按时支付债1务资金的困境，企业对已经资不抵债的企业实施并购时必须考虑被并购企业债1权人的利益，与债1权人取得一致的意见时方可并购。

（3）、采用减少资金支出的灵活的并购方法。

估值估的是什么？

估值的对象当然是企业的真实价值，从现金流1产生的角度讲，企业价值是企业拥有的核心资产运营所产生的价值；从现金流去向的角度讲，企业价值是指企业所有出资人（包括债1权人、股东）共同拥有的企业运营所产生的价值，既包括*的价值，也包括债1权的价值。在日常的交易中，我们通常以*价值为落脚点，经常直接评估*价值或者用企业价值减去净债1务价值来得到*价值。