负债对于一个企业来说是蜜糖和毒i药的结合体，如何建立一个适宜的财务结构，也一直是公司*领域的重要话题。借用文学作品的句式，好的企业各有各的优点，但是坏的企业后都是资不抵债。巴菲特等人偏爱低杠杆企业、看重ROE的财务研究方法，项目投资风险评定报告，其实从某种程度上来说也是担心企业*水平的变化对前景的影响，如果我们不能判断*究竟会对企业价值产生怎样的影响，项目投资实施方案及风险规避报告，那么我们就选*水平比较低的企业，企业盈利能力分析，此时基于偿债能力的策略，其实也是一种对投资安全边界的筛选。

当然，在现实经济生活中，强式有效市场是一种理想的状态，但是，的价格总是围绕着其价值波动的。当价格高于价值时，项目投资，投资者就会卖掉，使其价格趋向于价值；同理，当价格低于价值时，投资者就会买进，使其价格趋向于价值。对上市公司而言，企业价值决定价值，而价值决定股权价值，所以，企业价值决定了企业的价格，也就是决定了公司的市场价值。这个结论的意义在于，企业价值不仅仅停留于投行的估算，而且有了一个市场的定位，同时对企业管理者而言，项目股权投资价值分析报告，是否为企业创造了价值，也可以在市场上得到检验。

我们认为，对于收购方出于战略目的所做出的“超额”支付，也应当作为征税对象据以征税，至少对其中的一部分应当在中国进行征税。其原因在于，虽然中国企业在实现收购方的战略目的如实现垄断市场方面的价值比较难于量化评估，但是，从收购方愿意支付较高的对价来看，其已经认可中国企业的特殊价值，因而，对于这部分超额支付，由中国予以征税是有理论和现实基础的。就上述案例而言，我们认为来源于公司转让费用所得应当为100(200 - 100)，或者将超额价值50(150 - 100)按照合理的方法进行分摊。