从年报审核中发现，在部分上市公司前期并购重组中，高估值、高商誉、高业绩承诺的“后遗症”开始凸显。这需要多方面****防范风险意识。

客观估值具体而言，客观估值主要以现金流贴1现为主（DCF或DDM），倍数估值为辅。前者是买方投行在被邀请进在线数

据库（VDR）后依据公司业务板块与重大商业合同条款进行构架。现金流贴1现模型中****重要的是相关假设，如宏观通胀，标的未来业务发展，并购估值分析哪家好，标的所在市场发展。这些指标是投行无法给出的****意见，因此在此过程中通常会聘用相关的市场顾问和技术顾问。

通过合并，合并前的多家企业的财产变成一家企业的财产，多个法人变成一个法人。企业合并是资本集中从而市场集中的基本形式。

我国称为并购。即企业之间的兼并与收购行为，上市公司并购估值，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本2运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、*收购三种形式。

预测未来的现金流量

　　在企业价值评估中使用的现金流量是指企业所产生的现金流量在扣除库存、厂房设备等资产所需的投入及缴*金后的部分，即自由现金流量。

选择合适的折现率

　　需要注意的是，*费用尽管作为费用从收入中扣除，但它是属于债1权人的自由现金流量。因此，只有在计算*自由现金流****时才扣除*费用，而在计算企业自由现金流量时则不能扣除。

由此可见，公司并购估值，整个过程将是一个与其他潜在竞标对手斗智斗勇的过程，江苏并购估值，同时卖方银行也会煽风点火，因此****终报价往往在客观估值区间的高位，甚至超过客观估值区间。