原生涤纶短纤需求有望于受益于“禁废令”的实施: 2016 年我国废塑料进口合计 730万吨,其中废聚酯(PET)253 万吨,禁废令对原生聚酯需求影响较大。而我国 1,000 万吨再生聚酯产能中,再生棉型短纤和再生三维短纤占比近90%,下游需求主要为土工布、无纺布、填充料等,再生长丝产能占比在10%出头。由于涤纶短纤中再生产品占比高,以及原生涤短-再生高强仿大化价差较大,再生聚酯在短纤上的替代性更强。若再生聚酯全部或部分由原生聚酯替代,将****原生涤纶短纤需求,实际上,这些年来已有部分再生聚酯工厂转产原生产品。
涤纶工业丝近几年无规模化新增产能,行业格局持续向好:涤纶工业丝****近一次大扩产发生在 15 年,16
年仅新增宜兴华亚 4 万吨,17 年无新增产能,随着恒力原 20 万吨工业丝扩建项目延后,未来行业规模化新增产能有限。16年行业名义产能 208万吨,有效产能 191 万吨,产量 165 万吨。下游需求整体增长稳定,近几年来除了 16 年因 G20
期间停产影响产量增幅不大,其余年份增长率都在15%以上。目前行业供求维持紧平衡,实际开工率高。古纤道、第二大产能浙江某企、恒力股份和海利得分别拥有工业丝产能 50、30、20、19万吨(包括车用丝),合计占国内总产能接近 60%,行业集中度较高。
直纺涤纶短纤成本分析
原料成本 直纺涤纶短纤聚合部分与直纺长丝一致,熔体成本可引用前文所测算数据,即熔体价=0.855PTA价 0.335EG价 350元。 据了解,三维中空价格,仪化(单线设计能力都为1.5万吨/年)其常年平均消耗约在1.01左右,济南化纤(单线设计能力一条为2万吨/年、一条为1.5万吨/年)其常年平均消耗约在1.014左右,洛阳石化消耗1.014,天津石化消耗约在1.012,龙涤(单线设计能力为3万吨/年)、上海联吉(单线设计能力为3万吨/年)、翔鹭等装置消耗常年在1.008-1.01之间,其平均约1.009,浙江化联(单线设计能力为3万吨/年)消耗常年平均也在1.01左右,三房巷2*7万吨/年、天津石化5万吨/年纽马格线熔体消耗在1.01左右,新老企业消耗水平差别不大,取其平均消耗约在1.011左右。由此得出: 直纺短纤原料成本=(0.855PTA价 0.335EG价 350元)*1.011