通胀回升,稳步加息成为共识及市场风险偏好****,促使本周美债收益率持续上升,18日,美国10年期*收益率升*3%关口,至3.0551%,为5月23日以来的水平,19日,美国10年期收益率继续上涨0.75个基点,报3.0626%。与此同时,19日美国2年期*收益率和美国10年期*收益率的利差收窄至27个基点,逼近收益率倒挂。
历*,不同周期下美债美股关联性往往发生轮动。加息背景下,二者往往呈反向走势;宽松政策下,则呈同向走势。不过分析人士指出,在本轮加息周期中,目前美债收益率水平整体处于历史低位,因此负相关性弱化,对美股影响短期有限。
美国*收益率水平走高,主要受通胀预期的拉动。
一方面,被美联储采纳为衡量通货膨胀的核心PCE物价指数触及2%的通胀目标。美国*8月30日公布的7月核心PCE物价指数显示,该指数年率公布值为2%,高于前值1.9%,与预期值持平。通货膨胀率触及美联储目标意味着为*第三季度美国经济过热,美联储预计继续加息。9月27日美联储将召开议息会议,大概率加息25个基点。
另一方面,美国就业优于预期。美国劳工部劳动*9月7日发布数据显示,8月非农就业人数增加20.1万人,超出预期的19万人;失业率维持在3.9%不变,仍然接近上世纪60年代以来的水平;平均时薪增长0.4%,薪资年增长率达到2.9%,为2009年6月以来,提升了通胀上升的预期。
此外,者对贸易摩擦风险的担忧情绪正在减弱,美国经济增长预期也支撑了市场情绪。继二季度美国经济环比增长4.1%,创下了2014年以来的增速新高后,美国亚特兰大联储给出了三季度美国经济按年增长为5%的惊人预期。另外,者对美联储收紧政策的预期升温,全球*上涨削弱了对*的避险需求,同样助推美债收益率上行。