用一个字来描述今年4月的我国经济数据，那就是“降”。商务部昨日公布4月外商直接投资（FDI）数据，1到4月份外商直接投资379亿美元，同比下降2.38%；4月份外商直接投资84亿美元，同比下降0.74%，远逊于市场预期的增长2.8%，已经连续6个月出现负增长。尽管多数经济学家判断经济增速将在二季度触底，但是4月份宏观经济数据给出的信号却给这个时点打上了问号，工业投资、消费增速、进出口增速都在下降。近来多数机构匆忙调降中国经济预期，多家机构分析师希望政府能不对称降息，或者扩大贷款利率下浮空间，来加大刺激经济的力度。
4月FDI远逊市场预期
我国利用外资为何连降6个月？商务部新闻发言人沈丹阳昨日分析称，主要有内外两方面原因。一方面，世界经济总体增长乏力，全球直接投资受到很大影响。另一方面，从国内因素来看，随着要素成本上升，我国经营成本优势有所减弱。此外，从“招商引资”到“招商选资”，我国利用外资更加注重优化结构和提高质量，而不是简单地看引资的规模，这对利用外资的规模也会有一定的影响。
分区域来看，欧债危机的影响继续显现。今年头四个月，日本、美国和亚洲10地区（包括中国香港）对华实际投资按年增速分别为16%、1.9%和0.6%；惟独欧盟对华实际投资下降到19亿美元，同比下降27.9%。
警惕三重资金同时撤离
对于FDI负增长引发的“制造业回流”现象，有分析认为，世界经济复苏乏力使得全球FDI的“蛋糕”变小了，而美国、欧盟等鼓励产业回归，包括金砖国家在内的新兴国家纷纷加大吸引外资的优惠力度，使得国际资本出现了一定程度的分流。
尽管如此，商务部对中国利用外资的前景总体上仍然保持乐观，目前日本、新加坡、美国等发布报告显示，中国仍是他们首选的投资目的地。沈丹阳表示，根据商务部监测，迄今尚未发现已经在华设立的外商投资企业大规模撤出的情况。不过他认为，从中长期来看不排除这种“回流”体现为美国和一些欧盟国家的制造业减少对外投资，包括减少对华投资的情况，对此商务部将密切关注。
有分析人士提醒，根据经济周期判断，外资短期内回头的可能性不大，这种撤离可能引发正常外资和国际短期资本一起撤离中国，同时还有可能引发中国内资也开始外流。数据显示，今年一季度我国境内投资者累计实现非金融类对外直接投资同比大增94.5%。此前就有市场人士对此表示，在国际经济不景气情况下对外投资如此增速极为不正常，不排除境内资金外流现象。外资正常投资下降，国际短期资本撤离，再加上中国境内资金大举流向外海，这三重罕见资金流向可能对中国经济构成不小威胁，这是市场必须高度警惕的现象。
4月经济数据全面黯淡
在PPI、CPI、工业投资等4月数据悉数黯淡之后，4月FDI数据的远逊市场预期，让4月数据全部让人失望。虽然按照传统，我国并不公布月度GDP数据，但市场人士对此却普遍不乐观。
东吴基金首席策略规划师陈宪昨日表示，4月的宏观经济数据令人担忧，从工业增加值推算，4月GDP的增幅可能低于7%。陈宪认为，问题非常严重，已非能否“软着陆”的问题。因此数据公布后，央行才即时下调了存款准备金率。陈宪进一步分析称，4月M1的增幅只有3.1%，说明整个企业的经济活动基本上处于凝固和静止的状态。4月新增贷款的结构也不理想，显示企业对投资缺少信心。
而湘财证券副总裁兼首席经济学家李康也在昨日表示，从4月数据看，今年的经济形势确实存在比较大的隐忧，GDP的趋势可能继续向下。如果GDP增幅下滑过快，例如跌至7%以下，将影响就业和稳定，对消费增幅也将产生抑制作用。不过李康于认为，目前仍处于可控的状态，预计第二季或最迟在第三季，经济将进入暂时性的谷底。
在此背景下，近来多家机构匆忙调降中国经济预期。瑞银集团周一将对中国今年GDP增长预期下调至8.2%，其中对第二季度GDP增长预期下调至8.0%。花旗银行同日将对中国2012年GDP增长预期从此前预计的8.4%下调至8.1%，其中预计第二季度GDP增速将低至7.5%。美银美林经济学家陆挺本周也在报告中称，下调中国第二季度GDP增长预期，由之前的8.5%下调至7.6%。
在经济数据逊于预期之后，呼唤不对称降息或者扩大贷款利率下浮空间的呼声再次高企，甚至有业内人士呼吁，应适当放松当前对房地产市场的调控，考虑放松对房地产开发商的信贷管制。
工业投资、消费增速、进出口增速、外商直接投资
4月铁路基建投资 创年内新高
种种迹象表明，国内铁路投资的寒冬已经过去。中国铁路建设投资公司昨日披露了今年1到4月的全国铁路主要指标完成情况，虽然今年前4月铁路基本建设投资仅有717亿元，同比减少54%。不过，4月的固定资产投资和基本建设投资已经环比分别增长71.93%和122.96%，双双创下年内新高，显示出铁路投资呈现回暖之势。
去年下半年以来，国内铁路建设投资遭遇了多年罕见的低谷。今年1到4月，固定资产投资同比仍然呈现48.3%的重挫；而基本建设投资同比降低54.1%。今年年初，铁道部公布的全年投资目标是固定资产投资5160亿元，其中基本建设投资4060亿元，这意味着今年前4个月仅仅完成了不到14%的投资目标。
市场分析认为，铁路投资目前已经触底反弹。在铁道部的年度计划中，今年将有6366公里新铁路投入运营，其中高铁占比55%，为历年之最。
